霍山石斛的功效归功于其活性成分，不同部位、不同提取方法提取出的物质及药理活性各不相同。《神农本草经》描述，石斛应酒蒸、晒干后使用，提示醇溶物可能不是石斛发挥功效的主要物质；霍山石斛的品质评价遵循“味甘、粘质厚为佳”的标准，表明多糖可能在霍山石斛的功效中发挥重要作用；霍山石斛作为饮品，其功效应归因于水溶性物质，且其中多糖含量很高，这都说明了霍山石斛功效与其所含多糖有很大的关系。

通过药理学实验，我们发现霍山石斛经醇提后水煮粗多糖以及经水煮后醇沉粗多糖具有很强的免疫增强活性，能显著促进小鼠淋巴细胞增殖，而醇提物及醇溶物则免疫活性较低。由此可见，霍山石斛多糖是其发挥作用的主要物质。

2012年，通过对霍山石斛、金钗石斛、铁皮石斛、流苏石斛、鼓槌石斛等5种石斛多糖降血糖活性进行了对比研究，通过血糖水平、胰岛素水平、糖化血清蛋白指标的测定发现霍山石斛多糖降血糖效果最好，金钗石斛次之，铁皮石斛一般，流苏石斛和鼓槌石斛几乎没效果。2013年，又比较了霍山石斛、铁皮石斛、流苏石斛、鼓槌石斛、金钗石斛、铜皮石斛多糖的抗酒精性肝损伤活性，通过对血清谷丙转氨酶、谷草转氨酶、胆红素、胆固醇、甘油三酯、低密度脂蛋白检测及免疫组化分析发现，从保肝角度来看，霍山石斛多糖效果最好，铁皮石斛次之，流苏石斛、鼓槌石斛、金钗石斛、细茎石斛几乎无效。可见，霍山石斛多糖具有不同于其他石斛的显著药理活性。

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