铁皮石斛主要有增强免疫、抗肿瘤、降血糖、滋阴生津，抗疲劳作用。铁皮石斛多糖含量高，是一种很有价值的中药类免疫增强剂，其多糖升高环磷酰胺所致免疫低下小鼠的外周白细胞数，促进免疫系统淋巴细胞产生移动抑制因子，降低提升移动抑制指数；提高S180肉瘤小鼠T淋巴细胞转化功能、NK活性、巨噬细胞吞噬功能及溶血素值。

铁皮石斛所含的鼓槌菲和毛兰素具有对肝癌和艾氏腹水癌细胞的抑制活性，其多糖能显著增强脐带血LAK细胞和肿瘤病人外周血LAK细胞杀伤肿瘤细胞的作用。临床研究表明，铁皮枫斗晶等铁皮石斛的加工品能改善肿瘤放化疗患者的阴虚症状，提高其免疫力，这可能是铁皮石斛多糖抗肿瘤作用的机理所在。铁皮石斛浸膏对肾上腺素性高血糖小鼠及链脲佐菌素性糖尿病大鼠都有降血糖作用。铁皮石斛具有富含各类游离氨基酸，这可能是其具有清热降火，抗疲劳作用的原因所在。

铁皮石斛的浸膏还能改善甲亢型小鼠的虚弱症状，能拮抗阿托品对家兔唾液分泌的抑制作用，具有生津的功效；铁皮石斛提取液可抑制大鼠肾脏微粒体Na+/K+-ATP酶的活性，该酶为基础代谢下产生热能最主要的酶，所以有滋阴清热的功效。

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